新冠疫情將多方面影響歐美國防工業

新冠疫情將多方面影響歐美國防工業

新冠疫情將多方面影響歐美國防工業

根據《外交家》網站的分析，新冠病毒疫情對國防工業的總體影響可以概況為以下五個主要方面：一是國防生產/制造設施和供應鏈可能受影響；二是防務公司的業務發展將受影響，一些訂單將丟失；三是防務裝備和相關服務的需求可能下降；四是防務公司需要做出可能影響公司財務和未來競爭力的艱難抉擇；五是股票價格可能下跌，從而帶來次生影響。

1、生產、制造和供應鏈受沖擊

圖1 醫療人員在操作呼吸機

2、防務公司的業務推銷受影響

國防領域的業務與其它工業存在顯著不同，主要特點是談判周期長，履約周期長，高風險，牽涉政府與政府間的事務多，試驗鑒定程序多，以及需要大量的面對面會議交流。目前的新冠病毒疫情極不利于這類業務的開展。特別的是，很多高價值采購項目都是在防務展期間洽談和商定的，2020法國薩托利等重要防務展的取消將對重大采購合同的達成產生明顯影響。新冠病毒疫情持續期間，通過遠程電話會談等方式幾乎不太可能達成重大合同。軍事演習也是另一種間接推銷業務的方式。通過演習可以直接向潛在買家展示軍事裝備和作戰能力。但受新冠病毒疫情影響，美國等主要國家都已經停止了所有部隊的行軍、部署和演習，無疑會對業務開拓造成影響。

圖2 2018年法國薩托利防務展俯拍圖，該防務展每兩年舉行一次

3、政府將調整國防支出和采購

軍事開支大的國家，軍費占到其GDP的近2%。軍事開支的優先級取決于其他很多經濟和社會因素。受新冠病毒疫情影響嚴重的國家將被迫增加醫療、社會安全、面向中小企業的低息貸款等與民生息息相關的支出，這無疑將擠壓用于國防領域的資金空間。

4、防務公司面臨艱難抉擇

盡管當前國防工業受影響程度小于其它工業，但未來一段時間內高價值訂單很可能會縮水，對于如何應對未來的形勢，大型防務公司需要做出艱難抉擇：在未來訂單可能減少的情況下，防務公司是否還要維持所有的生產線和產業工人規模？一旦采取收縮策略造成能力流失，未來要重建產業規模和工人隊伍，又將是一件極其困難的事情。

5、防務公司股票下跌帶來次生影響

受新冠病毒疫情影響，歐美主要防務公司的股價已經嚴重縮水。從2月初至3月底，美國洛馬公司的股價已下跌了28%，意大利萊昂納多公司和造船金融集團股價分別下降55%和32%，法國泰勒斯公司股價下降33%。很多防務公司的股票處于近五年來的最低值。盡管二級市場的股票交易不會直接影響公司的收入，但其次生影響仍然不可忽視。例如，一些計劃增發股票擴大投資的防務公司因低股價而籌措不到足夠資金來發展業務。低股價還可能引來收購，導致企業控制權的變更。

圖3 疫情對國防工業企業股價的影響

歐美主要防務公司難以延續2019年的良好發展勢頭

1、2019年歐美主要防務公司發展勢力良好

根據英國國際戰略研究所（IISS）的數據，2019年全球國防支出比2018年增長4.0%；自特朗普總統上任以來，美國的國防預算同比增長是10年來最多的，2019年增幅達到了6.6%，遠高于全球平均增長水平。在此背景下，歐美（尤其是美國）的主要防務公司2019年銷售額和利潤普遍出現較大幅度增長，即使是遭遇737 MAX客機被停飛這一重大問題的波音公司，虧損也大幅縮窄，整體呈現良好發展勢頭。

（1）洛馬公司銷售額同比增長11.3%，利潤增長23.5%

2020年1月底，美國洛馬公司發布的2019年第四季度財報顯示，該公司2019年全年銷售額總額達598億美元，同比增長11.3%；利潤總額達62億美元，同比增長23.5%。

（2）波音公司銷售額同比下降24%，但虧損大幅縮窄

2020年1月底，波音公司發布的2019年第四季度財報顯示，該公司2019年全年銷售收入為766億美元，同比下降24%；虧損20億美元，2018年虧損額為120億美元，虧損大幅縮窄。

圖4 被停飛的波音737 MAX客機

（3）諾格公司銷售額同比增長12%，利潤增長5%

2020年1月底，美國諾格公司發布的2019年第四季度財報指出，該公司2019年全年銷售總額達338億美元，同比增長12%；利潤總額達40億美元，同比增長5%。

（4）雷聲公司銷售額同比增長7.8%，利潤增長5.2%

2020年1月底，美國雷聲公司發布的2019年第四季度財報顯示，該公司2019年全年銷售額達292億美元，同比增長7.8%；利潤總額達48億美元，同比增長5.2%。

（5）通用動力公司銷售額同比增長8.7%，利潤增長4.3%

2020年1月底，美國通用動力公司發布的2019年第四季度財報顯示，該公司2019年全年銷售總額達394億美元，同比增長8.7%；利潤總額達46億美元，同比增長4.3%。

（6）英國BAE系統公司銷售額同比增長7%，利潤增長5%

2020年2月20日，BAE系統公司發布的2019年財報顯示，該公司2019年全年銷售額為201億英鎊（約259億美元），同比增長7%；利潤總額為21億英鎊（約27億美元），同比增長5%。

（7）法國泰勒斯公司銷售額增長16.1%

2020年2月底，法國泰勒斯公司發布的2019年財報顯示，該公司全年銷售總額達到184億歐元（197.1億美元），同比增長16.1%；其中軍品業務線銷售額達82.7億歐元（88.6億美元），同比增長5.6%，在諸多業務線中表現最為突出。

2、新冠病毒疫情將對歐美主要防務公司業務產生很大沖擊

圖5 調查結果

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